Im Klartext , mit Ausnahme der Elektronik erwarten wir für die erste Hälfte des Jahres 2000 ein im Wesentlichen flaches Wachstum.
Was wird die Verlangsamung in diesem Winter verursachen? Zunächst einmal bedeutet der starke Anstieg der Ölpreise seit Januar 1999, dass die meisten Menschen mit fast 50 Prozent höheren Heizkosten rechnen müssen. Dies wird die Verbraucherausgaben in den nächsten Monaten direkt beschneiden.
Zweitens haben sich viele Unternehmen und Verbraucher in Erwartung von Y2K mit allen Arten von Vorräten eingedeckt. Während niemand ernsthaft mit großen Schwierigkeiten rechnet, haben Unternehmen und Einzelpersonen begonnen, Vorräte „nur für den Fall“ bereitzustellen. Beachten Sie den allgemeinen Aufbau der Lagerbestände. Einige Harzunternehmen verzeichneten im Oktober höhere Lieferungen als erwartet.
Hier ist ein typisches Beispiel. Ein großer Pharma-Versandhändler erhielt weitere 60 Tage Vorrat an Tablettenbehältern und Verschlüssen, die größtenteils spritzgegossen sind. Während dies das Geschäft einiger Schimmelpilze im September und Oktober ankurbelte, bedeutet dies auch, dass diese Bestellungen im nächsten Jahr nicht kommen werden, da der Arzneimittelverkäufer überschüssige Vorräte aufbraucht.
Während dies nur ein Beispiel ist, gibt es viele andere. Denken Sie nur an die vielen Fluggesellschaften, die sich mit spritzgegossenen Trinkgläsern eingedeckt haben, oder an das New Yorker Krankenhaus, das seinen Bestand an Bluttestkits aus Vollkunststoff für alle Fälle verdoppelt hat.
Konsumausgaben nach unten
Ein weiterer Dämpfer für die Verbraucherausgaben – der Hauptmotor unseres beispiellosen Wachstums – wird von höheren Importpreisen sowie den Auswirkungen der jüngsten Zinserhöhungen ausgehen. Die höheren Zinssätze haben sich bereits auf den Immobilien- und den Automobilsektor ausgewirkt und werden, so hofft die Federal Reserve und viele Analysten sind sich einig, die Verbraucherausgaben Anfang des Jahres 2000 reduzieren.
Der Index der führenden US-Konjunkturindikatoren fiel im September, da Baugenehmigungen und neue Bestellungen für Fabrikgüter zurückgingen. Der Index des Conference Board, der das Wirtschaftswachstum für das nächste halbe Jahr vorhersagen soll, fiel um 0,1 Prozent.
Etwas im Gegensatz dazu berichtete die National Association of Purchasing Management, dass ihr Fabrikindex für Oktober zeigte, dass die Hersteller den neunten Monat in Folge expandierten. Und das BIP stieg im dritten Quartal mit einer Jahresrate von 4,8 Prozent, mehr als doppelt so schnell wie im zweiten Quartal. Wir glauben, dass ein Großteil der Aktivitäten im Oktober auf den Lageraufbau zurückzuführen ist und dass das Wachstum im letzten Quartal viel moderater ausfallen wird.
Im Oktober gaben General Motors Corp. und DaimlerChrysler AG, die Autohersteller Nr. 1 und Nr. 3 in den USA, bekannt, dass die Verkäufe von Autos und leichten Nutzfahrzeugen für den Monat zurückgegangen sind: GM ging um 3,5 Prozent zurück, während DaimlerChrysler um 3,8 Prozent zurückging. Die Zinsen sind ein Faktor.
Während der Gesamtabsatz von Pkw und leichten Nutzfahrzeugen wahrscheinlich den Rekord von 1984 von 16 Millionen Einheiten übertreffen wird, ist für die nächsten Monate nur wenig zusätzliches Wachstum zu erwarten. Auf der positiven Seite für inländische Autoteilehersteller sind die Daten bis August 1999, die auf eine allgemeine Verlangsamung der Importe von Autoteilen hindeuten.
Die Bestellungen für in den USA hergestellte Waren gingen im September zum ersten Mal seit fünf Monaten zurück, angeführt von einem Rückgang der Nachfrage nach Transportausrüstung, berichtete das Handelsministerium. Die Fabrikbestellungen für alle Arten von Waren gingen im September um 0,9 Prozent auf 361,09 Milliarden US-Dollar zurück, nachdem sie im August um 1,3 Prozent gestiegen waren. Es war der erste Rückgang, seit die Bestellungen im April um 1,4 Prozent zurückgegangen waren.
Der September war eine Ausnahme von einem allgemein soliden Trend für das verarbeitende Gewerbe in den letzten Monaten. Die Bestellungen stiegen in den 12 Monaten bis September um 5,7 Prozent, als der Fabriksektor aus der Mini-Rezession von 1997 und 1998 hervorging.
Die breite Kategorie der Bestellungen für langlebige Güter, Artikel wie Autos und Geräte, die drei Jahre oder länger halten sollen, ging im September um 1,3 Prozent zurück. Die Bestellungen für Transportausrüstung gingen um 4,2 Prozent zurück, wobei sich die Schwäche auf die Flugzeugkomponente konzentrierte. Dennoch stiegen die Bestellungen für elektronische und elektrische Geräte entsprechend unseren Prognosen um satte 1,3 Prozent.
Ein weiteres Zeichen dafür, dass die Zinserhöhungen beginnen, ihren Tribut zu fordern, war ein Bericht, dass die US-Verkäufe von Eigenheimen im September den dritten Monat in Folge um 2,1 Prozent zurückgegangen sind.
In ähnlicher Weise fielen die Verkäufe neuer Eigenheime in den USA im September stärker als erwartet auf das langsamste Tempo seit fast zwei Jahren. Der Verkauf neuer Einfamilienhäuser ging im September saisonbereinigt um 12,8 Prozent auf 811.000 Einheiten zurück, berichtete das Handelsministerium.
Das PC-Wachstum hält weiterhin stark an
Die PC-Verkäufe boomen weiter, was nicht nur Formern in Asien, sondern auch vielen Komponentenlieferanten in den Vereinigten Staaten zugute kommt. Und es gibt jetzt solide Beweise dafür, dass Januar und Februar einen weiteren starken Verkaufsboom bringen könnten, sagen Analysten, da Käufer sich beeilen, Geräte zu ersetzen, die tatsächlich aufgrund von Y2K ausgefallen sind.
Laut Dataquest, San Jose, CA, stiegen die weltweiten Lieferungen von PCs im dritten Quartal um 23,2 Prozent auf 28,5 Millionen Einheiten. (Diese Zahlen beinhalten keine PC-Server.) International Data Corp. (Framingham, MA), das Server zählt, meldete einen Anstieg um 25 Prozent auf 27,9 Millionen Einheiten. Dataquest berichtet auch, dass die Lieferungen allein in den USA um solide 22,7 Prozent gewachsen sind.
Während sich diese Daten auf PCs beschränken, hat sich in der Vergangenheit gezeigt, dass der Verkauf anderer Geschäftsgeräte, die zahlreiche Spritzgussteile enthalten – Drucker, Scanner, Kopierer – ungefähr im gleichen Tempo wie der PC gewachsen ist.
